(pointcarbon, Oslo)Bank of America and London-listed Climate Exchange jointly announced today they are scrapping plans to form a joint venture that would have seen the bank buy 0.5 per cent of the company and commit to provide liquidity on its carbon exchanges in London and Chicago.
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(pointcarbon, Houston)Hard lessons learned from Europe’s emissions trading system (ETS) will shape the way a prospective cap-and-trade programme in the US will be designed, according to market participants.
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(pointcarbon, Oslo)German public bank Kfw on 2 January started selling the 40 million EU allowances Germany has set aside for selling this year, a spokesperson for the bank told Point Carbon
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More than 40 per cent of Japanese companies support the introduction of a domestic greenhouse gas emissions trading system as part of efforts to fight global warming, according to an Environment Ministry survey.
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(pointcarbon, Oslo)European companies participating in the cap-and-trade scheme for carbon dioxide (CO2) emissions will see a sharp reduction in free allowances during the post-2012 trading period, according to a draft European commission document obtained by Point Carbon.
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(pointcarbon,Oslo)Germany will spend parts of the income from selling 40 million EU allowances on promoting renewables and energy efficiency, according to a government spokesperson.
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In his letter to the European Commission as reaction on the Greenbook Energy Dutch Economics ministry Brinkhorst said he favours a continuation of the ETS after 2012 (May 24). But he said that changes in the system are needed: harmonise the allocation for new and existing sites, limit free allocation to the power sector to tackle 'windfall profits' and to take into account in the allocation system after 2012 the value of CO2 storage and nuclear energy. Besides this he said he would favour extention of the EU ETS with aviation, marine transport and non CO2 gases.
Energy chief De Riuvaz of EDF Energy was more concrete yesterday when he said he wants to classify nuclear as non CO2 emitting form of energy generation within the EU ETS, so that less credits are needed and to create an additional revenue stream for nuclear.
The ETS is only mandatory for companies that burn fossil fuel; hence, also wind energy is not included in the EU ETS>.
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From all installations that received allocations, 55% of them have less than 25kton CO2 emissions. They were issued 2,5% of the allowances. To give these smaller companies more CO2 market power and to minimize cost and administration for individual companies pooling is an option. This is a provision under the EU ETS (Art 28), but can also be undertaken informally, comparable with joint power purchasing. The total allocation will be issued to a nominated Trustee; that will than on behalf of a group of companies consolidate the allowances and do trades to optimize the compliance and asset situation. Risk and cost can be minimized, making use of spot transactions, OTC or by using platforms, but also futures can be used.
The recent evaluation report of the European Environment Agency shows that that only 21 applications to form a pool have been received from operators in 6 Member States; they came from 6 sectors.
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Worried about potentially conflicting issues on climate change and competition the EU Energy Council, March 14th, said it is looking forward to "Completing in a timely manner the review of the EU Emissions Trading Scheme (ETS), with a view to furthering its role as an instrument to achieve climate change objectives in a cost-effective manner, taking all relevant elements into account. These elements should include competitiveness, in particular of the energy-intensive industries, the need to improve long term certainty on the ETS design, the effect of the ETS on security of supply, energy efficiency, energy markets and prices, the energy-mixes, growth potential and the industry structure of Member States, and an analysis of national allocation plans".
We believe best way ahead is to allocate allowances in such way that EU wide industry sectors have comparable CO2 mitigation efforts; hence they operate in an Internal Market. That the Commission asked some Member States to strengthen the next Allocation Plan does not need to lead to competition problems. That call is focussed on the National Allocation Plan as a whole, covering all sectors. The Burden Sharing allows for differering national targets, while giving EU wide indusrtial sectors the same (benchmark) treatment.
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Consultations on NAP-2 in the Netherlands are well on their way, according to the recent official CO2 Newsletter. Most of the 500 participating sites have filled in the questionnaire and twelve sector organisations have been consulted by the government. The government asked in a letter to the European Commission to ensure that all member states use the same definition of combustion installation for energy activities, so that for example all member states include crackers of chemical sites. The recent EC Guidance is not mandatory, and although the UK proposed, backed by NL, Esp, France, to adopt an EU wide Agreement to legalise the Guidance, the Dutch government wants certainty for their industry; this was the reason for 9 Dutch sites to obtain an opt-out last time.
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Anfang April lädt Kanzlerin Angela Merkel zum Gespräch der Energiebosse ins Kanzleramt. Zu besprechen gibt es genug, Themen mit Sprengstoff für die Koalition und für die Wirtschaft:
Siehe der Hintergrundartikel in der Frankfurter Rundschau.
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Die Agentur Reuters berichtet unter Berufung auf Quellen aus dem BMU, dass "sowohl die chemische Industrie als auch die Energieversorger zu stärkeren Anstrengungen beim Klimaschutz" gezwungen werden sollen. Wie, das bleibt unklar. Jedenfalls sollen Cracker in der Petrochemie, die bisher vom Emissionshandel ausgenommen waren, im neuen NAP einbezogen werden.
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Franzjosef Schafhausen (BMU), Leiter der Arbeitsgruppe Emissionshandel, erklärte auf einer Veranstaltung der Informationsplattform CO2-Handel.de in Berlin, dass ein Benchmarking im NAP II (2008-2012) auch auf bereits bestehende Anlagen ausgeweitet werden könnte. Auch über ein Auktionsverfahren für die zweite Zuteilungsphase wird anscheinend nachgedacht. Nach EU-Vorgaben könnte die Bundesregierung bis zu 10% der zuzuteilenden Menge von insgesamt 495 Mio. t CO2 per Auktion versteigern.
Siehe auch der Beitrag auf CO2-Handel.de.
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An interesting insight comes from the UK. The authorities are considering to add smaller companies and other entities to the EU Emissions Trading System (ETS), see BBC. They feel that CO2 reduction opportunities are not used enough, because there is no incentive.
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When we look at the snapshot of the carbon market, we see nice CO2 prices (see below) and volumes (63Mton in January!), floating on the winter temperatures and gas prices. A technical graph would show March prices above the historic €30 values. But there is more than meets the eye. The carbon market is not only a compliance market. The reported high volumes -more than 2 Mton/day- come from speculation and day trading: volatility and intra-day spreads gives that opportunity. But the fun seems over in 2008. Lower 2008 and 2010 futures prices, absent forward curve, uncertainty of the flow of CERs and ERUs and Russian and Ukrain AAUs and the knowledge that large CO2 reduction projects with a price below €10/ton are profitable strengthens doubts about future carbon prices and a longer term forward curve. Most traders are expecting a narrow crunch window in May 2008, because companies that are short by then will have problem to find enough EUAs in time at reasonable price. Hence, 2005-2007 EUAs lose their validity in 2008.
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Investors with some $30 trillion of assets have written to 1,933 of the world's biggest companies demanding disclosure on their climate change stance, the UK-based Carbon Disclosure Project (CDP) said on Wednesday.
The Carbon Disclosure Project is an initiative supported by some of the world's biggest institutional shareholders, with a constantly rising participation. Their motivation: Assess the financial risk associated with their company investments' GHG emissions. Therefore, each year, they request the companies in which they hold shares to disclose their carbon emissions related activities. This year, the group accounts for a record $ 30 trillion total investment sum, 50% more then last year's call. 1993 companies all over the world have been requested to fill in the questionnaire. The CDP's big question is: How prepared is a company for the effects of climate change and for hardening climate change policy?
Paul Dickinson, CDP project coordinator, explains: "There are business risks and opportunities (from climate change) that have implications for the value of investments in corporations worldwide."
See Reuters for the story and The Carbon Disclosure Project's Website for detailed information.
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Der Vorsitzende des International Accounting Standards Board (IASB), David Tweedie, hat erklärt, dass die internationalen Regeln zur Rechnungslegung für EU-Emissionsberechtigungen (EUAs) nicht vor April feststehen werden. "Wir arbeiten noch daran. Es gibt verschiedene Ansichten darüber, und drei oder vier Rechnungslegungsstandards, die davon betroffen sind," sagte er. Besonders die kostenlose Zuteilung, die als Zuwendung der Regierung anzusehen sei, scheint schwierig abzubilden zu sein.
Das Bundesfinanzministerium hat bereits Anleitungen zur Bilanzierung gegeben, ebenso das Institut der Wirtschaftsprüfer.
Siehe Reuters UK.
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The chairman of the International Accounting Standards Board (IASB), David Tweedie, said that the international accounting rules to account for EUAs will not be ready before April. The new rules have proved difficult to apply to the EUAs. "We are still working on this. There are different views on this, with three to four of the standards affected," he said. The free allocation of EUAs, to be represented as government grants, seems to be especially tricky.
The German Federal Ministry of Finance has already issued recommendations for Germany, as has the IDW (German institute of accounting).
See Reuters UK.
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More companies should be brought within the European Union's emissions trading scheme from 2008, the EU Environment Agency urged in a report issued today ( "Using the Market for Cost-Effective Environmental Policy",).
Hence, "Emissions trading works better if the number and diversity of sources under the [scheme] is larger, and if technological requirements for individual sources [of emissions] are less stringent," the European Environment Agency (EEA) says. But, tougher policies - with "bite" - succeed in achieving their environmental goals. Business groups have argued against tougher regulation on the grounds that it damaged competitiveness. But the EEA dismissed such claims: "There is no evidence that existing economic instruments [such as emissions trading, environmental taxes and liability schemes] have a major adverse effect on competitiveness at the macro and sector level."
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Der Präsident der Wirtschaftsvereinigung Stahl, Dieter Ameling, hat in der Financial Times Deutschland erneut die sofortige Aussetzung des europaweiten Emissionshandels gefordert.
"Die ungleiche Behandlung der Industrie in den europäischen Ländern führt zu einer massiven Wettbewerbsverzerrung", zitiert ihn die FTD. Im Gegensatz zu den deutschen Stahlkochern würden ihre Konkurrenten in Italien, Großbritannien, Frankreich, den Niederlanden und Österreich im Übermaß mit Emissionsberechtigungen ausgestattet. Ameling: "Dieses Grundproblem muss zuerst in Brüssel gelöst werden."
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BERLIN (Dow Jones)--German Economics Minister Michael Glos said Tuesday that he wants „a shift of stress” in the German emissions trading rules because utilities gain high windfall profits. Utilities generate high windfalls by factoring in emission certificates, which they received free of charge. The windfall profits are much higher than expected, Glos said, according to a prepared speech text that he was to deliver at an energy conference Tuesday. „We will discuss at the energy summit (due at the beginning of April) whether the windfall profits that come from trading emission certificates are acceptable at their current levels amid companies' excellent profit situation.”
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Schlagabtausch. Die gerechtfertigte oder nicht gerechtfertigte Einpreisung kostenlos zugeteilter CO2-Zertifikate in den Strompreis bewegt die Gemüter weiterhin. Vor kurzem hat der Verband der Elektrizitätswirtschaft (VDEW) eine neue Runde des Schlagabtauschs eingeläutet. „In Europa kalkulieren alle betroffenen Branchen den Marktwert von Emissionsberechtigungen in ihre Preise ein. Dieses Ergebnis einer Untersuchung für die EU-Kommission zeigt, dass sich die Stromunternehmen beim Emissionshandel marktkonform verhalten”, erklärte VDEW-Hauptgeschäftsführer Eberhard Meller in Berlin. Es sei deshalb scheinheilig, wenn Industrievertreter die Stromwirtschaft für Kalkulationen kritisiere, die in ihren eigenen Branchen üblich seien. (DowJones TradeNews Emissions)
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Bundeswirtschaftsminister Michael Glos hat am Dienstag bei der 13. "Handelsblatt"-Jahrestagung Energiewirtschaft für den NAP 2 eine "Akzentverschiebung" beim Emissionshandel angekündigt, berichtet Finanztreff.de.
Durch die Möglichkeit, den CO2-Preis vollständig einzupreisen und hohe Windfall-Profits zu erzielen, sinke der Anreiz zu Modernisierung und Innovationen im Kraftwerksbau.
Andererseits kündigte Glos an, weiterhin Braun- und Steinkohle zu begünstigen, um den Energiemix zu sichern, und darauf zu achten, dass die Wirtschaft durch die Klimapolitik nicht "stranguliert" werde.
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Die Europäische Kommission hat am 9. Januar ihren Leitfaden veröffentlicht, der den Mitgliedsstaaten bei der Erstellung des zweiten Nationalen Allokationsplans (NAP-2, 2008-2012) helfen soll. Das Problem des "Leitfadens" ist, dass wegen des langen Gesetzgebungsverfahrens in der EU keine Zeit für Änderungen am EU-Emissionshandelssystem (EHS) selbst geblieben ist. Auch wurden einige Präzisierungen vertagt, da die formelle Überprüfung der ersten NAP-Runde erst für Juni 2006 angesetzt ist. Bis dahin aber müssen die Mitgliedsstaaten bereits ihre NAP-Entwürfe eingereicht haben.
Wichtigster Punkt ist, dass die Kommission 12 Mitgliedsstaaten (indirekt) zur Reduktion ihrer Gesamtallokationsmenge gegenüber dem NAP-1 auffordert, da sie Gefahr laufen, ihr Kyoto-Ziel zu verfehlen. Dies basiert auf einer früheren Untersuchung.
Was im Leifaden steht:
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Russland zwingt die Ukraine in die Knie und erreicht eine Verdoppelung des Gaspreises. Problem der Ukraine: Fehlende Verhandlungsmacht aufgrund ihrer energetischen Abhängigkeit von Russland.
Gleichzeitig baut ein deutsch-russisches Konsortium eine direkte Gaspipeline durch die Ostsee, da Deutschland sein Klimaschutzziel nur mit viel (russischem) Erdgas erreichen kann. Fuel-Switch von Kohle zu Gas lautet die Zauberformel.
Dabei gilt: Gaspreis hoch = wenig Fuel-Switch => CO2-Preis hoch.
Weiterhin ist der Gaspreis ist an den Ölpreis gekoppelt, und der wird nach Ansicht der meisten Experten neue Rekordhöhen erreichen (siehe mein Beitrag vom 29.12.2005).
Dank der Energiepolitik der letzten Wirtschaftsminister liegt die Gas- und Stromversorgung in Deutschland in der Hand ein- und derselben Konzerne. Gegen deren Strombereiche ermittelt das Bundeskartellamt wegen des Verdachts, sich ungerechtfertigt mit Hilfe des Emissionshandels zu bereichern (vgl. Süddeutsche Zeitung vom 12.1.2006 und FAZ).
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A spokesman from the Ministry for Economic Affairs - responsible for the allocation - said today in Het Financieele Dagblad, that the judgment by the European Commission that The Netherlands is not on track of Kyoto (see here) is wrong. They have explained that and will do so again. The same, overall cap - 112 Mton - will be apllied. Nevertheless, caps per participating installation will be more stringent because the 'opt out' clause ends. The 'new companies' are for example in the horticulture, bricks industry, ashpalt production, CHP from hospitals and universities, food industry, and also from naphta crackers on chemical sites from Dow and Shell. Besides Sabic is planning to build a new cracker and there will be new power plants built.
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Het FD meldt vandaag dat de oordeel over Nederland (zie hier) volgens het ministerie van Economische Zaken (EZ) berust op een vergissing. 'Wij gaan Kyoto wel halen, dat hebben we ook al een paar keer uitgelegd in Brussel', zegt een woordvoerder. Volgens EZ kan de verlaging van de totale CO2 -uitstoot door de Nederlandse industrie daarom beperkt blijven - van 112 miljoen ton per jaar nu naar 108,6 miljoen ton vanaf 2008.
Niettemin zal de uitstootruimte per bedrijf flink worden ingekrompen, erkent EZ.
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The European Commission released their Guidance for Member States Jan. 9th to help them with preparing the Second Allocation Plan (NAP-2, 2008-2012). Problem with the ' guidance' is that there is not enough time for real changes in the ETS system itself. This is because of the lengthy amendment procedure that that requires. Further, some clarifications needed are postponed, because the real, formal Review of the first Allocation is scheduled for June 2006. By that time Member States are due to submit their draft NAPs.
Most important that the Commissions wants 12 Member States to reduce the total allocation compared to NAP-1, because they not on track of Kyoto. This is based on a previous Evaluation. It should lead to a 6% decrease in the EU, to in total 2,06 Mton. The British companies are happy: the UK is not on that list (see here). Dutch companies may worry: The Netherlands is on the list. The Dutch government wants the same cap in NAP2 as in NAP-1; so The Dutch will have to proove how they will meet Kyoto otherwise.
What is in the guidance:
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De aanwijzing van de Europese Commissie die 9 januari is gepubliceerd (Zie persbericht) draagt bij aan het streven de allocatie door Lidstaten meer te harmoniseren, en transparanter te maken. Men stelt uitgebreide formats beschikbaar om bij de NAP te gebruiken. Maar het maakt het de Lidstaten niet makkelijker en laat nog veel aan hen over. Bovendien geeft het bedrijven nog niet meer zekerheid. Veel zaken blijven bijvoorbeeld onopgelost tot na de evaluatie van het emissiehandelssysteem die in juni 2006 gereed is.
De Europese wil wel een krachtig signaal geven dat de allocatie voor de meeste Lidstaten strenger moet zijn dan in de huidige periode; om precies te zijn 6% minder voor de EU als geheel; omdat de meeste Lidstaten hun emissies nog niet op lijn met Kyoto-verplichtingen hebben gebracht. Dat geldt ook voor Nederland; volgens de regering berust dat oordeel echter op een vergissing (zie hier).
Afgezien van de aanwijzingen blijven de bestaande regels van kracht. Die zeggen o.a. dat bedrijven niet meer rechten mogen krijgen dan ze nodig hebben en dat rekening gehouden wordt met groei en reductie-potentieel. De prijs van emissierechten voor de periode 2008, die al als 'futures' gekocht kunnen worden, is niet echt gewijzigd en blijft onverminderd zo'n 3€ lager dan de emissierechten van de huidige periode. Handelaren verwachten kennelijk nog niet echt zware tijden. Zie hier voor een uitgebreider analyse van de guidance.
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Die polnische Regierung hat kurz vor dem Jahreswechsel die Zuteilung der Emissionsberechtigungen auf Anlagenebene verabschiedet. Insgesamt wurden 239,1 t CO2 jährlich für die Jahre 2005-2007 zugeteilt.
Das polnische Register ist derzeit jedoch noch nicht aktiv.
Meldung auf Planet Ark.
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Just before the end of 2005, the Polish government approved the installation level EUA allocation. In total, 239,1 t CO2 will be allocated yearly from 2005 to 2007.
The Polish registry is still offline, though.
Article on Planet Ark.
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NRW fordert, dass kleinere Industrieanlagen mit einem CO2-Ausstoß von weniger als 25.000 t pro Jahr zukünftig vom Emissionshandel befreit werden. Ein entsprechendes Positionspapier, so berichtet DowJones, das zusammen mit den Gewerkschaften IG BCE und IG Metall, den Industrie- und Handelskammern sowie den vom Emissionshandel betroffenen Branchen erarbeitet wurde, sei Bundeswirtschaftsminister Michael Glos und Bundesumweltminister Sigmar Gabriel zugegangen, teilte das Ministerium für Wirtschaft, Mittelstand und Energie des Landes Nordrhein-Westfalen mit. Die Unternehmen in NRW stehen für rund 44% der CO2-Emissionen in Deutschland.
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In einem gemeinsamen Positionspapier des Ministeriums für Wirtschaft, Mittelstand und Energie des Landes NRW, der Gewerkschaften IGBCE und IG Metall, den Industrie- und Handelskammern und den vom Emissionshandel betroffenen Branchen in NRW fordern die Beteiligten, Kleinanlagen mit weniger als 25.000 Jahrestonnen CO2-Ausstoß vom Emissionshandel auszunehmen. Damit würden 52% der in Deutschland betroffen Anlagen von hohem Verwaltungsaufwand befreit, jedoch nur 2% der Emissionen aus dem Emissionshandel genommen (siehe Presseinfo vom 30.12.2005).
Während wir diese Entbürokratisierung und Vereinfachung, gerade für Kleinemittenten, begrüßen können, sind die Forderungen nach einem Ausbau und Festschreibung der Übertragungsregelung für Ersatzanlagen auf insgesamt 18 Jahre wohl doch etwas genauer zu prüfen.
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In a background article of Die Zeit and Handelsblatt, an anonymous energy manager is quoted saying that the plans by the new German government to limit power price increases due to CO2 emissions trading were an "incredible hypocrisy". Another energy industry representative, Jürgen Hogrefe from EnBW, complains: "Politics startet the game, but now they don't like their own rules any more". And the executive director of the energy producers' association VDEW, Eberhard Meller, said to the Handelsblatt, the effect of emissions trading on power prices was "intrinsic to the system an politically intended."
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In einem Hintergrundartikel von Zeit und Handelsblatt wird ein namentlich nicht genannter Energiemanager mit den Worten zitiert, die Pläne der Regierungskoalition zur Begrenzung der Preisabwälzung des CO2-Emissionshandels auf den Strompreis seien eine "ungeheure Heuchelei". Ein anderer Vertreter der Branche, Jürgen Hogrefe von EnBW, beklagte: "Die Politik hat das Spiel angefangen, doch jetzt gefallen ihr die Regeln nicht mehr". Und VDEW-Hauptgeschäftsführer Eberhard Meller sagte dem Handelsblatt, die Preiswirksamkeit des Zertifikatehandels sei "systemimmanent und politisch gewollt".
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Das Oberverwaltungsgericht Berlin-Brandenburg hat die Rechtmäßigkeit der Gebührenerhebung auf Grundlage der Emissionhandels-Kostenverordnung (EHKostV 2007) durch die DEHSt bestätigt. Zu entscheiden war über den Eilantrag eines Glasherstellers, der die vorläufige Zurückzahlung der Gebühren gefordert hatte. Das Gericht sah hierzu keine ausreichenden Anhaltspunkte, weder nach deutschem Recht noch europarechtlich.
Siehe dazu die Pressemitteilung der DEHSt.
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Die Deutsche Umwelthilfe e. V. (DUH) hat auf ihren Internetseiten den internen Entwurf eines Strategiepapiers des BDI veröffentlicht, in dem angeblich eine Mehrheit der Verbände und Unternehmen die Abkehr vom Kyoto-Protokoll und der deutschen und europäischen Vorreiterrolle fordert. Besonders interessant sei nach Aussage von DUH-Bundesgeschäftsführer Jürgen Resch die Lektüre der verschiedenen enthaltenen Kommentare, die ein eher zerstrittenes Bild der verschiedenen Wirtschaftsverbände und Branchen in der Sache zeichneten, schreibt Franz Alt auf der Sonnenseite.
Mehr auf den Internetseiten der DUH.
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Der Rat der EU-Umweltminister hat am 2. Dezember entschieden, dass die beste politische Option zur Regulierung der Treibhausgasemissionen der Luftfahrt deren Einbeziehung in den EU-Emissionshandel ist.Die Kommission wird Ende 2006 dazu einen Vorschlag unterbreiten. Derzeit sorgt die Luftfahrt für 3% der gesamten Treibhausgasemissionen in der EU, doch ihre Emissionen wachsen schnell.
Es wird immer wieder betont, dass die Emissionen der internationalen Luftfahrt nicht im Kyoto-Protokoll berücksichtigt sind. Dies liegt jedoch vor allem daran, dass noch kein Beschluss gefasst wurde, wie die Emissionen zwischen den Staaten aufzuteilen sind. Sobald dies gelingt, werden sie berücksichtigt sein.
Die EU sieht als bevorzugten Weg, dass sich die ICAO damit befasst; obgleich dies weiterhin das Ziel der EU bleibt, möchte man schneller vorangehen. Die Frage ist, wie schnell...
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DSM, die een deel van haar installaties had verkocht aan het Saudi-arabische SABIC heeft geklaagd bij de Tweede Kamer dat SABIC die in 2009 in Geleen een nieuwe nafta-kraker in gebruik wil nemen niet weet of ze dan wel emissierechten krijgt. DSM gaat er bij uit dat de SABIC-kraker erg efficient wordt. DSM wil dat de kraker, die alleen procesemissies heeft, buiten emissiehandel valt of, omdat de kraker geen historische emissies heeft, ze op basis van benchmark moet worden gealloceerd.
De Tweede Kamer is hierdoor kennelijk in het geweer gekomen (economische prikkel voor Limburg) en verzoekt bij motie, door mw Spies (CDA) ingediend, de regering uiterlijk 1 januari 2006 duidelijkheid te verschaffen door vast te leggen dat de installatie nu niet onder het emissiehandelssysteem valt en voor de volgende periode (2008-2012) emissierechten toe te kennen volgens de nieuwkomersregeling.
Op zich vinden wij vreemd dat de Tweede Kamer een zich op voorhand bemoeit met de uitvoering van de allocatie, terwijl de regels voor de tweede fase nog niet vastgelegd zijn. Wat vastligt is dat vanaf 2008 jaarlijks 108,60 Mton is gereserveerd voor 200 tot 230 installaties. Dat is inclusief reservering voor nieuwkomers en installaties die niet deelnemen aan het emissiehandelssysteem. Terecht dat Samson (PvdA) mede-ondertekenaar Spies uitnodigt voor deze reservering een 'dekking in het allocatieplan' te zoeken. Dat heeft Spies toegezegd (TK 2005-2006, 30 300 XI, nr.50).
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The European Commission announced on Monday that maritime transportation could join the aviation sector in being included in emissions trading. Both sectors could participate in emissions trading as early as 2009 or 2010, said European Environmental Commissioner Stavros Dimas. Further candidates are the chemical and aluminium sector.
See this article in the Financial Times from Monday.
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Die Europäische Kommission hat am Montag angekündigt, nach der Luftfahrt auch die Schiffahrt in den Emissionshandel einbeziehen zu wollen. Beide Sektoren könnten nach Aussage von EU-Umweltkommissar Stavros Dimas bereits 2009 oder 2010 in den Emissionshandel integriert werden. Weitere Kandidaten sind die Chemie- und die Aluminiumbranche.
Dies berichtete die Financial Times am Montag.
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Letzte Woche hat der WWF ein Positionspapier mit Verbesserungsvorschlägen für die nationalen Allokationspläne (NAPs) in der nächsten Handelsperiode des EU-Emissionshandelssystems veröffentlicht, die mehr ökonomische und ökologische Effizienz in das System bringen sollen.
Zwölf Prinzipien für bessere NAPs wurden formuliert, hier sind die Hauptpunkte:
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Last week, the WWF published a summary paper on how national allocation plans (NAPs) should be improved for the next trading period in the EU ETS, in order to guarantee an economically and environmentally effective trading system.
Twelve principles have been formulated for better NAPS, here are the main points:
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The Testing Ground Facility is a regional carbon fund with investors from the nordic countries and Germany, which finances projects in Poland, the Baltic states and Russia. One target is financing JI projects. The volume of the fund shall now be doubled from 15 mio. EUR to 30 mio. EUR by inviting private investors to join in.
Interested private investors can contact the fund manager, the Nordic Environment Finance Corporation (NEFCO) in Helsinki. Contact person is Ash Sharma.
Information on the fund at: www.nefco.org/tgf
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Die Testing Ground Facility ist ein regionaler CO2-Fonds mit Investoren aus den skandinavischen Ländern und Deutschland, der Projektfinanzierung für Projekte in Polen, den baltischen Staaten und Russland bietet. Unter anderem sollen JI-Projekte unterstützt werden. Das Fondsvolumen soll von 15 mio. EUR auf 30 mio. EUR verdoppelt werden.
Interessierte Investoren aus der Wirtschaft können sich an den Fondsmanager, die Nordic Environment Finance Corporation (NEFCO) in Helsinki wenden. Ansprechperson ist Ash Sharma.
Infos unter: www.nefco.org/tgf
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Das Fraunhofer Institut für System- und Innovationsforschung (ISI) hat im Auftrag des Umweltministeriums Baden-Württemberg den Leitfaden "Flexible Instrumente im Klimaschutz" überarbeitet, aktualisiert und erweitert. Zielgruppe sind Unternehmen, die die flexiblen Instrumente (Emissionshandel, JI, CDM) für Klimaschutz nutzen wollen. Auf 726 Seiten werden alle Aspekte des Emissionshandels detailliert beleuchtet und anhand von Praxisbeispielen erläutert. Eine CD-ROM mit interaktiven Hilfen ergänzt das Werk.
Bestellung beim Umweltministerium Baden-Württemberg
Broschürenversand
Postfach 103439
70029 Stuttgart
Email: oeffentlichkeitsarbeit@um.bwl.de
Oder elektronischer Download beim Fraunhofer ISI.
(Siehe die Meldung beim Informationsdienst der Wissenschaft.)
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Energy and environment ministers from G8 countries and 12 developed and developing nations met in London on Tuesday for informal talks on global warming (see here for the press release). The hosting UK environment ministry said that dialogue partners had agreed to "work together" on deployment of clean technologies and on incentives for large-scale private sector investment in low carbon technologies. Key question is: "how to get a global legal framework needed after 2012".
UK environment minister Margaret Beckett "This (dialogue) is not meant to substitute for the UN process. It is meant to enable people to explore the issues, and to create a better spirit for any negotiations that ultimately will come";
Blair: Immediate talk of greenhouse gas targets make people "get very nervous and very worried", he said. The dialogue, in contrast, was intended to "develop the right partnership" so that, "further down the line" the world can develop "the right framework beyond 2012".
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Die Deutsche Energie-Agentur GmbH (dena) plant einen deutsch-rumänischen Projektpool für JI-Projekte. Nach dem Auftakttreffen, zu dem am 11. Oktober rumänische Projektplaner und Behörden eingeladen waren, werden nun zunächst die Genehmigunsverfahren in Deutschland und Rumänien aufeinander abgestimmt, um die Projektanerkennung zu erleichtern. Bis Februar 2006 werden Projektideen aus den Bereichen Erneuerbare Energien und Energieeffizienz identifiziert und ausgewertet werden.
Investoren und andere Interessierte finden weitere Informationen auf den Seiten der dena.
Quelle der Meldung: Haustechnikdialog.de.
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It was interesting to watch how Japan, that hosted the Kyoto Climate Summit in 1997 and gave the Protocol it's name, would react to the moves of the US and the developments in the EU. It seems that Japan is going for a dual approach on this year's climate summit in Montreal in December.
Environment Minister Yuriko Koikeit Friday told Reuters that Japan joined the US and Australia in the Asia Pacific Agreement with China and India to complement and to extend the Kyoto Protocol, not to replace it. US press wrongly explained EU's interest in the Agreement as de[arture from Kyoto. Question for the Climate meeting is: do we talk in the framework of Kyoto (favored by many NGOs), the Climate Convention (supported by US), or a dual approach and see what comes out, which might be the smartest way. Blair favors at least a legally binding framwork, see his article.
Detractors say the Asia pact is a distraction engineered by the the Montreal and threatens Kyoto. Koike said there were no contradictions in Japan's participation: "We feel that this is just another kind of partnership that helps promote dialogue and technology exchange, and this is one thing we'll emphasize in Montreal." See article:
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Von den insgesamt 25 Nationalen Emissionshandelsregistern in der EU, die das Rückgrat des EU-Emissionshandelssystem bilden, sind derzeit weiterhin nur 13 online. Die jüngsten Zugänge sind die Register der Tschechei und von Estland. Die nächsten Kandidaten sind Litauen, Portugal und die Slowakei. Polen hat den Start seines Register für frühestens Anfang 2006 angekündigt. Auf der Seite des Community International Transaction Log (CITL) ist der derzeitige Stand der aktiven Register einzusehen.
Als Folge davon ist der Spot-Handel von Emissionsberechtigungen immer noch sehr verhalten; er macht derzeit nur 2% des EU-CO2-Marktes aus. Die Erfahrung mit den bereits betriebsbereiten Registern zeigt, dass neben dem bewilligten Allokationsplan nach Online-Schaltung des Registers einige Wochen vergehen, bis die Emissionsberechtigungen tatsächlich an die Unternehmen ausgegeben werdne. Die Übertragung und Abgabe der Berechtigungen an die Behörden zur Erfüllung des Emissionsziels ist spätestens im April 2006 fällig.
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Of the total 25 EU National Emissions Registries, to make the ETS complete, only 13 are on-line. The latest accessions are those of the Czech Republic and Estonia. Next Emissions Registries that will communicate with others are the Lithuania, Portugal and Slovakia. Poland said the regustry will be on-line in 2006 the earliest. See the Community International Transaction Log to see alle registries on-line. Spot trade therefore still has a slow pace and amounts currently to 2% of the EU carbon market . Experience with actual registries show that it takes an approved NAP, an online-register that functions and several weeks after that for the factual issuance of allowances to companies. Transfer and surrender of allowances to the authorities for compliance will have to take place April 2006 ultimo.
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E&C gaf de aftrap met zijn visie op emissierechten-handel. Verdedig de waarde van uw emissierechten-portefeuille op de markt. New Values licht zijn Climex-platform toe. Bedrijven met emissierechten kunnen hier zonder tussenpersonen en anoniem handelen. New Values had voor een demoversie van zijn Climexplatform gezorgd. Zie voor een verder verslag en de presentaties hier.
Wilbert Koppers laat de services van New Values zien.
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Op 14 oktober, op de jaarlijks nationale conferentie van VROM/EZ over emissiehandel kondigde Paul van Slobbe, vanuit EZ verantwoordelijk voor de toekenning van CO2-rechten, dat totaal voor de periode 2008-2012 108,60 Mton CO2/jaar beschikbaar is voor de emissie van deelnemers aan emissiehandel en niet deelnemers. Daar hebben minister Brinkhorst, staatssecretaris Van Geel en het VNO-NCW in september een akkoord over bereikt. Er vallen rond de 200 bedrijven onder het systeem. Overige bedrijven zullen zich aan CO2-maatregelen of convenanten over CO2 moeten houden.
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De directeur van de Emissieautoriteit (NEa), Mark Alessie deelde complimenten uit aan de paarhonderd aanwezige bedrijven op de jaarlijkse conferentie van VROM en EZ over emissiehandel op. 14 okt Hij is trots op de hoge mate van naleving;' We zijn verder dan de meeste andere Lidstaten'. En hij is trots op de eigen organisatie dat als tweede in Europa het Emissieregister ' up and running' heeft gekregen. "Bij de eerste transactie van emissierechten ging bij ons de champagne open".
Maar hij had ook een waarschuwing. De NEa was nog coulant voor bedrijven die te laat de CO2-vergunningaanvraag indienden, maar als het emissieverslag op 1 april 2006 niet bij de NEa is ingediend, moet er volgens de wet een sanctie volgen; en dat is een last onder dwangsom. Bovendien, als de benodigde emissierechten niet op 1 mei 2006 zijn ingediend volgt er de bestuurlijke boete (40€ per ton) en de rechten moeten de volgende keer alsnog worden ingeleverd.
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Workshop van New Values en E&C voor bedrijven, 20 oktober, Antwerpen: 'Na de allocatie, nu de handel', Antwerpen zie hier.
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Von den insgesamt 25 Nationalen Emissionshandelsregistern der EU, die das EU-Emissionshandelssystem ausmachen, sind derzeit erst 12 online. Der neueste Zugang ist Estland. Die nächsten Register, die an das CITL (Community Independent Transaction Log) angeschlossen werden sollen, sind die der Tschechischen Republik und der Slowakei. Auf der Webseite des CITL ist die Liste der funktionsfähigen Register abrufbar. Der Spot-Handel läuft daher nur zögerlich an und hat derzeit einen Anteil von nur 2% am Gesamt-EU-Markt. Die bisherigen Erfahrungen mit den bereits laufenden Registern zeigen, dass auch mit genehmigtem Allokationsplan und funktionsfähigem Online-Register einige Wochen vergehen, bis die Emissionsberechtigungen tatsächlich an die Unternehmen ausgegeben sind. Transfer und Einlösung der Berechtigungen für dieses Jahr an die zuständigen Behörden müssen spätestens zum April 2006 erfolgen.
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Die Ausgabe von CERs ist in den letzten Tagen beim CDM Executive Board für drei CDM-Projekte beantragt worden: La Esperanza Hydroelectric Project in Honduras, Rio Blanco Small Hydro Project in Honduras, und Biomass in Rajasthan. Der Prüfzeitraum dauert bis zum 19./20. Oktober. (Siehe die Seite mit den Ausgabeanträge beim CDM EB).
Wenn keiner der Projektbeteiligten oder nicht mindestens drei Mitglieder des CDM EB innerhalb von 15 Tagen Bedenken anmelden, sollten wir gemäß den Bestimmungen und Verfahrensanweisungen für den CDM bis Ende Oktober die ersten CERs sehen! Das einzige Problem: Da die UNFCCC-Register noch nicht einsatzbereit sind, können die Zertifikate noch nicht auf Konten innerhalb des EU-Emissionshandelssystems übertragen werden. Experten schätzen, dass dies möglicherweise noch bis zum Frühjahr 2007 dauern kann.
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Issuance of CERs has been requested with the CDM Executive Board for three CDM projects, in the last days: La Esperanza Hydroelectric Project in Honduras, Rio Blanco Small Hydro Project in Honduras, and Biomass in Rajasthan. The review periods last until Oct 19th/20th. (See the requests for issuance site of the CDM EB).
If no project party or at least three members of the CDM EB object within 15 days, according to the modalities and procedures for CDM, we should see the first CERs issued by end of October! The only problem: With the UNFCCC registries not yet ready, they cannot be transferred to accounts inside the EU ETS. Experts say this may not be possible until early 2007.
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Das Projekt-Mechanismen-Gesetz (ProMechG) ist nach seiner Veröffentlichung im Bundesgesetzblatt am 30.9. in Kraft getreten. Damit ist die Rolle von Deutschland als Investorland für CDM- und JI-Projekte, als Gastland für JI-Projekte sowie die Verknüpfung von CDM/JI-Zertifikaten mit dem anlagenbezogenen Emissionshandel in Deutschland nunmehr gesetzlich geregelt.
Zuständige Stelle für projektbezogene Mechanismen ist die DEHSt im Umweltbundesamt.
An der Kostenverordnung wird noch gearbeitet, sie soll Ende Oktober veröffentlicht werden.
Zum Gesetzestext auf den Seiten des BMU.
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Auf seiner Sitzung am 30. September hat das IASB beschlossen, die weitere Arbeit an der Interpretation für die Bilanzierungsgrundsätze von Emissionszertifikaten ruhen zu lassen, bis das IFRIC die Arbeit über Beihilfen und Publizitätspflichten abgeschlossen hat, die auch auf Emissionen und Emissionszertifikate Anwendung finden werden.
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Die Rahmenbedingungen des Plans wurden letzten Dienstag in Brüssel vorgestellt. Die Luftfahrtemissionen wachsen stark mit der Ausweitung des Luftverkehrs. Vize-Präsident und Verkehrskommissar Jacques Barrot sagte: “Es gibt einen wachsenden Konsenz in der Luftfahrtbranche, dass der Emissionshandel die beste Möglichkeit zur Begrenzung der Treibhausgasemissionen darstellt" (EU Commission communication). Erste Schätzungen gehen von einem Preisaufschlag von 9 EUR für einen Hin- und Rückflug aus (ohne zu erwähnen, wohin dieser Flug gehen würde...). Europäische Flughäfen scheinen die Emissionshandelslösung anderen Alternativen wie Steuern und Gebühren vorzuziehen (BBC News). Fluglinien aus EU-Staaten und von außerhalb sollen gleich behandelt werden.
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The outlines of the plan where presented last Tuesday in Brussels. Airplane emissions are growing fast with the aviation industry growth. Vice President and Commissioner for Transport Jacques Barrot: “There is a growing consensus in the aviation sector that emissions trading represents the best way forward to cut greenhouse gas emissions” (EU Commission communication). First estimations see a price increase of 9 EUR for a return flight (without mentioning where to this flight would be...). European airports seem to prefer the ETS solution to other alternatives like taxes (BBC News). The plan is to treat EU and non-EU carriers equally.
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On Thursday, New York federal judge Loretta Preska dismissed a global warming lawsuit brought by eight states and the city of New York against five utilities. She argued that the question was about political issues, not judiciary. Connecticut and New York want to appeal.
Read the full story at Reuters.
In my eyes, this decision is especially interesting in a time when many people in the US are starting to discuss whether Katrina had something to do with climate change or not, and what could be done about it (see SFGate, for example).
There is a lot at stake, especially in a country where justice is largely made by high damage payments. German experts from DIW just published an estimation that the total costs of Katrina would range as high as 600 billion US-$, according to Frankfurter Allgemeine Zeitung citing AFP.
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Am Donnerstag hat die New Yorker Bundesrichterin Loretta Preska eine Klage wegen des globalen Klimawandels zurückgewiesen, die von acht Bundesstaaten und der Stadt New York gegen fünf Energiekonzerne eingereicht worden war. Sie argumentierte, dieser Fall berühre vor allem politische Fragestellungen, keine rechtlichen. Connecticut und New York wollen Revision einlegen.
Lesen Sie die vollständige Meldung bei Reuters.
In meinen Augen ist diese Entscheidung vor allem zum jetzigen Zeitpunkt interessant, da viele Menschen in den USA beginnen, über den möglichen Zusammenhang von Katrina und dem globalen Klimawandel zu diskutieren, und über Konsequenzen nachzudenken (vergleiche SFGate zum Beispiel).
Es steht viel auf dem Spiel, vor allem in einem Land, in dem Gerechtigkeit vor allem über hohe Entschädigungszahlungen hergestellt wird. Experten vom DIW haben gerade eine Schätzung veröffentlicht, nach der die Gesamtkosten von Katrina bei 600 Milliarden US-$, liegen werden, wie die Frankfurter Allgemeine Zeitung unter Berufung auf AFP berichtet.
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"The high oil price will become a competitive advantage for European companies. (...) The rising price triggers the demand for energy saving technology worldwide. German technology is internationally renowned in this domain. We can sell it very well to countries like China or India," said Sebastian Gallehr, managing director of the European Business Council for Sustainable Energy (E5), in an interview with Frankfurter Allgemeine Zeitung. E5 is an association of companies with a clear commitment to environmental protection and sustainability - including such sounding names as Deutsche Telekom, Deutsche Bahn or Sony -, and propagates using business opportunities for environmental protection.
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"Der hohe Ölpreis wird zum Wettbewerbsvorteil für europäische Firmen. (...) Der Preisanstieg treibt die Nachfrage nach Energiespartechnik in aller Welt an. In Deutschland entwickelte Technik hat international einen extrem guten Ruf. Wir können sie bestens in Ländern wie China oder Indien verkaufen," sagte Sebastian Gallehr, Geschäftsführer der Unternehmervereinigung European Business Council for Sustainable Energy (E5), in einem Interview mit der FAZ. E5 tritt als Verband von Unternehmen mit ausgeprägtem Sinn für Umweltschutz und Nachhaltigkeit - darunter so prominente Namen wie Deutsche Telekom, Deutsche Bahn oder Sony - für die Nutzung der wirtschaftlichen Chancen des Umweltschutzes ein.
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And: "Liquidity, creates liquidity", while Corus said the 11,5% carbon saving in Britain had offset excess emissions at its Dutch plants, saving the company from having to buy carbon allowances. See Sunday Times, August 7th
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De staalbranche vreesde begin 2005 kosten als gevolg van de CO2-plafonds bij een sterker worden concurrentie, met name van de kant van China en de VS (zie bericht Eurofer). Van Arcelor en Thyssen-Krupp kwamen begin juli al berichten (zie hier) dat men resterende emissierechten, als gevolg van productievermindering zou willen verkopen als compensatiemaatregel. Nu blijken economische cijfers van de Europese staalbranche, volgens analyst MEPS, mee te vallen. 'De productie is hoog en men draait de ovens op volle capaciteit, wat minder energie kost', aldus MEPS tegen Pointcarbon. Energie vormt 20% van de kosten van staal, minder dan bijvoorbeeld aluminium smelters, waarvan 50% van de kosten voor energie is.
Corus, dat in Nederland met Essent het grootste quotum aan emissierechten toegekend kreeg, heeft nog een procedure lopen bij de Raad van State, omdat men de allocatie wil bijstellen. Maar volgens een artikel in Sunday Times heeft Corus haar fabrieken in Engeland 11,5% CO2-emissies weten te besparen, die de emissies in Nederland kunnen compenseren; aankopen is niet nodig.
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BP's president for Australia and Asia, Gerry Hueston, told a business gathering in Perth that companies should hurry up in adopting climate friendly technologies. "My view is that we are running out of time to deal with the environmental consequences of fossil fuels much faster than we are running down our stocks of them," he said.
(Read more at ABC News and The Daily Telegraph.)
However, I would be interested to now what the general stance of Australian business leaders is on the new Asia-Pacific climate pact?
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Der Präsident von BP für Australien und Asien, Gerry Hueston, sagte auf einem Unternehmenskongress in Perth, dass Unternehmen sich beeilen sollten, klimafreundliche Technologien einzusetzen. "Meine Ansicht nach geht uns schneller die Zeit aus, mit den Umweltauswirkungen fossiler Brennstoffe fertig zu werden, als uns die Vorräte an diesen Brennstoffen ausgehen," sagte er.
(Lesen Sie mehr bei ABC News und The Daily Telegraph.)
Mich würde allerdings interessieren, das die Haltung der Australischen Unternehmer zum neuen Asien-Pazifik-Pakt gegen den Klimawandel ist?
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Spanien könnte zum ersten Land werden, in dem der EU-Emissionshandel unter hohen Druck gerät, berichtet Energy Business Review Online. Tatsächlich wurden 77% der CO2-Berechtigungsmenge für 2005 bereits emittiert, wie es heißt. Aufgrund der derzeitigen Dürre mussten die spanischen Stromerzeuger von Wasserkraft auf Ölkraftwerke umstellen, was zu einem weiteren CO2–Emissionsanstieg führt. Mit dem zudem hohen Ölpreis wird die spanische Regulierungsbehörde für die Strompreise unter verstärkten Druck sowohl der Stromerzeuger, als auch der Verbraucher geraten.
Der einfachste Weg könnte für die spanische Regierung sein, den Allokationsplan zu lockern – und wenn die EU-Kommission dem widerspricht, „Europa“ für die steigenden Strompreise verantwortlich zu machen, was die Kampagne der Europa-Gegner stärken würde. Wenn dies geschieht, ist die EU in jedem Falle der Verlierer – als übernationale Organisation im Einigungsprozess, oder als Vorreiter des Klimaschutzes mit fehlendem Umsetzungswillen. Mit den derzeit abstürzenden CO2–Preisen könnte sich das Problem gleichwohl (hoffentlich) auch bald von selbst lösen.
Höchst pikant: Viele Beobachter sehen im Klimawandel eine der Ursachen für die derzeitige Dürre – ein Teufelskreis!
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Spain may prove to be the first European country where the EU ETS comes under extreme pressure, according to a report by Energy Business Review Online. Indeed, 77% of the 2005 allowances issued according to the NAP have already been emitted, according to this source. Due to the current drought, Spanish utilities had to switch from hydro to oil generation, thus further driving CO2 emissions. With the high oil prices, the Spanish power price regulation authority will come under increasing pressure from both the generators and the consumers.
The easiest way out may be to loosen the allocation – or if the EU commission does not agree, blame “Europe” for the increasing power prices on the national level, and thus strengthen the anti-European campaigners. If this happens, the EU will be the looser either way – as an integrating body, or as the climate policy forerunner loosing the grip. However, with the CO2 prices literally disintegrating, the situation could also (hopefully) solve out by itself, soon.
Most piquant: Many people see climate change as one cause of the drought itself – a vicious circle!
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Minister Brinkhorst van Economische Zaken bespreekt in zijn op 13 juli verschenen Energierapport 2005: “Nu voor Later” het emissiehandelssysteem en hoe dat er na 2012 uit moet zien. Hij suggereert daarin dat nu de emissieprijzen zo hoog zijn (bij het verschijnen 30€/ton CO2; nu al weer 24€/ton), de Europese industrie wellicht in concurrentieproblemen met de VS komt. Pagina 40: ‘een erg hoge prijs van de broeikasgasemissierechten in de Europese Unie zou schadelijke gevolgen hebben voor de Europese economieën. Dit nadelige gevolg kan worden beperkt door het introduceren van een toegesneden prijsregulering binnen het handelssysteem.’ Hij overweegt kennelijk een emissieprijs-regulering in te voeren.
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Op 1 juli is het gewijzigd Allocatiebesluit van VROM en EZ gepubliceerd.
86Mton wordt jaarlijks direct gealloceerd; 2,35 Mton per jaar wordt in depot gehouden. In het vorige Allocatiebesluit van oktober 2005 werd nog 95Mton gealloceerd.
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Der Bundesrat hat heute dem ProMechG zur Einbeziehung der flexiblen Mechanismen JI und CDM in den Emissionshandel sowie zur Abwicklung von JI- und CDM-Projekten mit deutscher Beteiligung zugestimmt. Das Gesetz wird damit wohl noch im Sommer in Kraft treten und eine bedeutende Rechtunsicherheit für deutsche Investoren beenden.
Der Text des ProMechG ist auf den Seiten des BMU zum Download verfügbar.
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De NEa meldt dat haar register, dat de saldi en overboekingen van NOx-emissierechten registreert, in week van 18 juli online komt. Het is hier bereikbaar. In september vinden in Utrecht trainingen plaats voor het gebruik van het Register NOx Emissiehandel, voor de eerste en tweede rekeningbevoegde van iedere exploitanttegoedrekening.
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The creation of half a dozen emissions trading exchanges across Europe in the past year has been quickly followed by rationalisation. The consolidation has began with the announcement that the European Climate Exchange (ECX), the emissions futures exchange, and Powernext Carbon plan to merge their operations to create what could be Europe’s largest emissions exchange covering both spot and futures trading.
The moves follows the tie-up in March of Sendeco2, the Spanish carbon emissions market, and New Values, a Dutch emissions exchange. “The
